2020年11月份中國沿海（散貨）運輸市場分析報告

11月份，沿海煤炭運輸需求明顯轉好。冬儲煤旺季臨近，煤炭供給恢復不如預期，緊張氛圍拉升煤價，下游買漲熱情升溫。同時，“冷冬”預期逐步兌現，尤其下半月開始，全國大範圍降溫降雪，冬儲需求釋放，大宗散貨運輸行情火熱，市場貨多船少，運價進一步回暖。11月27日，上海航運交易所發佈的沿海（散貨）綜合運價指數報收1158.57點，較上月同期上漲10.4%，月平均值為1110.06點，較上月上漲5.0%。

1、煤炭運輸

11月份，沿海煤炭運輸市場迎來多方利好。首先，煤炭需求方面，隨著冬季到來，先是北方地區迎來大範圍降溫，集中供暖開啟。下半月開始，南方及沿海地區也出現明顯降溫，疊加冬季水電發力不足，火電進入消費旺季，電廠日耗煤量節節攀升。雖然下游電廠庫存仍處高位，但冬儲需求打開後，電廠的囤貨熱情已經明顯提升。煤炭供給方面，大秦線秋季集中檢修結束，煤炭供給量逐漸恢復。不過煤炭主要産地，陜西、山西、內蒙等地區接連發生煤炭礦井事故，安全檢查形勢嚴峻，即便有保供穩價的政策引導，煤炭供給的恢復進度仍不及預期。此外，進口煤政策逐步明朗，沿海、沿江地區進口額度陸續落地，但是大部分進口煤要12月底才能到貨通關，現階段依舊需要內貿煤補充，國內煤炭供給仍將面臨較大壓力。加之冬儲煤高峰期將至，市場對後期煤炭供給不足的擔憂情緒越發濃厚，煤炭期貨價格大漲，繼續拉高市場買漲情緒。綜合上述情況，港口煤炭資源持續緊張，低硫煤需求強勁，貨源結構性短缺已成常態。持續緊張的供需格局、煤炭價格上漲的強烈預期以及不斷轉好的下游需求，均對運價上漲提供較強助力。總體來看，11月份，沿海煤炭運價保持震蕩上行走勢。除了煤炭供需方面的利好外，北方港口因天氣原因封航，壓港情況較為嚴重。再加上一部分內外貿兼營船流向外貿航線，沿海煤炭運輸市場運力緊張，市場氛圍轉好，船東看漲情緒濃厚，報價成交價均較上月大幅上漲。

11月27日，上海航運交易所發佈的煤炭貨種運價指數報收1204.07點，較上月同期上漲15.0%，月平均值為1137.29點，較上月上漲7.5%。11月30日，上海航運交易所發佈的中國沿海煤炭運價指數（CBCFI）中，秦皇島至上海（4-5萬dwt）航線市場運價為38.6元/噸，較上月同期上漲12.1元/噸，11月平均值為33.5元/噸，較上月上漲22.5%；秦皇島港至張家港（4-5萬dwt）航線市場運價為40.8元/噸，較上月同期上漲12.2元/噸，11月平均值為35.8元/噸，較上月上漲21.6%；秦皇島至南京（3-4萬dwt）航線市場運價為46.6元/噸，較上月同期上漲11.6元/噸，11月平均值為41.4元/噸，較上月上漲16.5%。華南航線，秦皇島港至廣州（6-7萬dwt）航線市場運價為43.8元/噸，較上月同期上漲11.0元/噸，11月平均值為37.3元/噸，較上月上漲11.9%。

2、金屬礦石運輸

11月份，國內採暖季限産開始，不過對鐵礦石日耗、鐵水産量影響尚不明顯。鋼材價格走勢不僅延續了“金九銀十”的市場表現，價格漲勢更甚。螺紋噸鋼毛利震蕩上行，利潤水準在200元/噸左右。利潤驅動下，鋼廠採購情緒轉好，鐵礦石需求空間釋放，中高品礦需求維持在較高水準，港口庫存由增轉降，庫存壓力有所緩解。疊加煤炭運輸市場利好推動，鐵礦石運價呈現較好上漲走勢。11月27日，金屬礦石貨種運價指數報收1118.87點，較上月同期上漲7.7%，月平均值為1086.56點，較上月上漲4.5%。

3、糧食運輸

進入11月，新玉米上市，供應緊張格局略有緩解，加上玉米、小麥價格倒挂，不少企業積極收購小麥來替代玉米，對玉米的採購需求有所降低。但隨著玉米價格的一波回落，企業採購熱情重塑。終端需求方面：隨著生豬供應存欄量增加，豬肉價格將保持穩定，同時利好于飼料需求的穩定恢復，下游玉米需求仍然較為旺盛，企業採購熱情不減，貿易需求支撐下，沿海糧食運價上漲。11月27日，糧食貨種運價指數報收953.52點，較上月同期上漲8.3%，月平均值為901.72點，較上月上漲2.4%。

4、原油及成品油運輸

油品市場：汽柴油市場逐步進入淡季，終端市場需求難有改善。因正處於冬季，但缺乏節假日支撐，汽油需求表現相對平穩；各地基建、工礦趕工結束後，柴油後市需求量有所下滑。國內成品油市場依舊供大於求，下游庫存飽和，主營單位及地方煉廠出貨壓力較大，部分選擇減産，沿海成品油運輸需求總體低迷，運價下跌。11月27日，上海航運交易所發佈的成品油貨種運價指數為1465.32點，較上月同期下跌3.5%；原油貨種運價指數為1541.72點，與上月持平。