2025年2月份中國沿海（散貨）運輸市場分析報告

2月，運輸市場延續船多貨少局面，綜合指數低位下探。2月28日，上海航運交易所發佈的沿海（散貨）綜合運價指數報收964.48點，比上月末上漲3.2%，月平均值為937.02點， 環比下跌3.3%。

1、煤炭運輸

市場需求方面，適逢春節假期，工業用電需求縮減，存煤可用天數大幅上升。元宵節後，工廠企業陸續復工，日耗緩慢恢復至春節前水準，存煤可用天數回落。下旬，我國大部分地區氣溫震蕩下降，並轉為較往年同期偏低的狀態，居民用電需求小幅增加，加之下游企業復工，電廠整體負荷增加，庫存消耗較前期增多。煤炭價格方面，節後，多數煤礦恢復正常産銷，鐵路運量增加，北方港口調入量持續上升，下游需求尚處恢復階段，加之在長協保供和進口補充下，終端電廠庫存持續偏高，補庫壓力較小，調出不及調入，北方港口煤炭庫存明顯增加，但受發貨成本偏高影響，部分上游仍存挺價心態，成交僵持。下旬，主産區煤礦生産步入正軌，煤炭供給持續增加，長期的供強需弱形勢使得市場信心崩塌，沿海煤炭市場價格加速下行，創下自2021年9月以來的新低。運價走勢方面，春節期間，煤炭運輸市場基本停滯，運價底部運作。元宵節後，下游非電企業陸續開工，補庫拉運需求小幅釋放，但過剩運力依舊較多，逐步消化尚需時日，運價底部小幅波動。2月下旬，隨著外貿市場行情向好，加上節後部分船舶尚未恢復通航，市場可用運力略有收縮，尤其是即期船運價跳漲較為明顯，帶動沿海散貨運輸市場價格整體繼續回升。

2月28日，上海航運交易所發佈的煤炭貨種運價指數報收949.37點，比上月末上漲5.8%，月平均值為906.41點，環比下跌3.6%。2月28日，上海航運交易所發佈的中國沿海煤炭運價指數（CBCFI）中，秦皇島港至張家港（4-5萬dwt）航線市場運價為21.2元/噸，比上月末上漲3.1元/噸，月平均值為19.2元/噸，環比下跌1.1元/噸；華南航線，秦皇島港至廣州（6-7萬dwt）航線市場運價為31.4元/噸，比上月末上漲11.8元/噸，月平均值為23.2元/噸，環比上漲1.4元/噸。

2、金屬礦石運輸

節後，鋼材價格向下調整，加之國內尚處節後復工階段，整體需求偏弱。下旬，基建開工增多，鋼材需求有所轉好，鋼價企穩，短期受到供給擾動的鐵礦石價格抬升，鋼廠日均高爐開工率、高爐産能利用率、鐵水産量也均微幅上漲，但鐵水産量仍處於低位。沿海金屬礦石運輸市場在煤炭運輸市場帶動下，運價企穩上行。2月28日，金屬礦石貨種運價指數報收974.29點，比上月末上漲1.6%，月平均值為962.82點，環比下跌2.5%。

3、糧食運輸

本月，國儲持續增加收儲，基層售糧逐漸放量。豬肉價格跌至成本附近，養殖端惜售情緒上升，生豬存欄持續增長，飼料需求向好。運輸市場北方港口散糧下海量大幅上升，南方港口受春節庫存消耗增長影響，提貨積極，但受煤炭運輸市場運力過剩影響，運價上揚熱情有所抑制，沿海糧食運價繼續低位運作。2月28日，糧食貨種運價指數報收686.22點，比上月末上漲6.7%，月平均值為659.61點，環比下跌6.4%。

4、原油及成品油運輸

終端庫存消耗有限，採購計劃減少，市場貨盤驟減，部分船東降價接單，沿海成品油運價持續下行。2月28日，上海航運交易所發佈的成品油貨種運價指數為1371.16點，比上月末下跌6.3%；原油貨種運價指數為1654.93點，比上月末上漲1.0%。